音飛貯存（52.820, 1.07, 2.07%）（603066）

　　公司是國際搶先的倉儲貨架臨盆商。音飛貯存是國際專業從事倉儲貨架的臨盆和發賣的搶先企業，是國際最年夜的倉儲貨架供給商之一。其前后與昆明昆船、中集團體（16.880, 0.05, 0.30%）、瑞仕格、北起、德馬泰克等國際外實力雄厚的體系集成商協作；為蘇寧、唯品會、PT.KAWAN 等國際外著名企業供給產物與辦事。

　　公司貨架營業才能出眾，支出增加穩固。斟酌到1）倉儲貨架的需求與物流業成長高度相干，物風行業穩固成長將連續推進倉儲貨架的需求；2）公司深耕貨架行業多年，產物優勢顯著，再加上其如今積極研發相干配套產物，我們估計公司貨架營業將連續穩固的增加。

　　以“機械人（20.270, 0.05, 0.25%）+貨架”為焦點，轉型體系集成商。公司實施差別化計謀，其“機械人+貨架”智能倉儲形式絕對傳統堆垛機形式而言將更實用于中小電商和舊倉庫改革。再加上公司并購合肥井松，借助其在主動化范疇的優勢，我們估計將進一步進步公司在主動化范疇的技巧才能，助力公司在主動化范疇的結構。

　　倉儲運營辦事協同感化顯著，將來遠景遼闊。斟酌到公司倉儲運營營業一方面可以進步公司貨架的發賣，另外一方面也有助于公司產物線的完美。我們估計將來其將與現有營業構成聯動效應，晉升公司競爭力。

　　投資建議：我們看好公司將來在智能物流裝備及倉庫運營范疇的成長遠景。估計2016-2018 年EPS 分離為0.87 元、1.07 元、1.30 元，生長性凸起。賜與“增持-A”的投資評級，6 個月目的價為60.00 元，相當于2017 年56 倍市盈率。

　　風險提醒：物流業成長不及預期，公司內涵并購及研發不及預期等

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　　公司是國際搶先的倉儲貨架臨盆商。音飛貯存是國際專業從事倉儲貨架的臨盆和發賣的搶先企業，是國際最年夜的倉儲貨架供給商之一。其前后與昆明昆船、中集團體、瑞仕格、北起、德馬泰克等國際外實力雄厚的體系集成商協作；為蘇寧、唯品會、PT.KAWAN 等國際外著名企業供給產物與辦事。

　　公司貨架營業才能出眾，支出增加穩固。斟酌到1）倉儲貨架的需求與物流業成長高度相干，物風行業穩固成長將連續推進倉儲貨架的需求；2）公司深耕貨架行業多年，產物優勢顯著，再加上其如今積極研發相干配套產物，我們估計公司貨架營業將連續穩固的增加。

　　以“機械人+貨架”為焦點，轉型體系集成商。公司實施差別化計謀，其“機械人+貨架”智能倉儲形式絕對傳統堆垛機形式而言將更實用于中小電商和舊倉庫改革。再加上公司并購合肥井松，借助其在主動化范疇的優勢，我們估計將進一步進步公司在主動化范疇的技巧才能，助力公司在主動化范疇的結構。

　　倉儲運營辦事協同感化顯著，將來遠景遼闊。斟酌到公司倉儲運營營業一方面可以進步公司貨架的發賣，另外一方面也有助于公司產物線的完美。我們估計將來其將與現有營業構成聯動效應，晉升公司競爭力。

　　投資建議：我們看好公司將來在智能物流裝備及倉庫運營范疇的成長遠景。估計2016-2018 年EPS 分離為0.87 元、1.07 元、1.30 元，生長性凸起。賜與“增持-A”的投資評級，6 個月目的價為60.00 元，相當于2017 年56 倍市盈率。

　　風險提醒：物流業成長不及預期，公司內涵并購及研發不及預期等